康路

　　2025年9月16日，星巴克首席实施官布莱恩·尼科尔（Brian Niccol）在纽约一次手脚上，大谈“星巴克回复经营”。尔后，主抓东说念主短暂提问，“中国连锁企业瑞幸咖啡凭借基于Uber的交往模式快速发展。这家企业有你抚玩的方位吗？”

　　建设不到十年，瑞幸咖啡在中国的门店依然远超星巴克，并于本年6月30日追究登陆星巴克的发祥地好意思国。两个月内在纽约勾通开出六家门店。从学生党和文艺后生出没的格林威治，到商务白领联结的中城，再到国际旅客捱三顶四的华尔街近邻，“小蓝杯”的身影正在星巴克的腹地悄然浮现，也激勉外界关于咖啡之战下一局的各样猜思。

　　瑞幸能否在星巴克的主场复制其中国式增长？星巴克又该何如守住王座？

（图：瑞幸门店不远方，星巴克秋季新品的大幅告白）

　　数字赋能，“咖啡外套”下的平台玩法

　　和星巴克独创东说念主霍华德所畅思的将意式咖啡馆带到全球，崇尚“第三空间”的嘱托不同，瑞幸的快速增长来自于鉴戒打车软件Uber的数字化平台模式，通过App线上交往重构传统咖啡零卖的“东说念主货场”相干。

　　用户必须通过线上完成扫数下单支付经过，使瑞幸得以全面了解破钞数据，在此基础上实施激进的补贴策略，以“首杯超廉价”“买二送一”等营销期间快速获得阛阓份额，培养用户民风。

　　依托数字化交往产生的海量数据，瑞幸在中国竣事了精确化运营和极致恶果进步。通过分析用户破钞手脚，瑞幸概况进行精确选址、爆品研发和展望式订货，极大裁减了传统零卖业的决议省略情味和运营老本。这种数据启动模式使其概况在保抓廉价的同期优化老本结构，为可抓续发展奠定基础。

　　不同于星巴克的“第三空间”大店模式，瑞幸主打微型快取店，显耀裁减了房钱和装修老本，同期通过范例化的制作经过裁减对职工期间的依赖，竣事门店聚积的快速延长，完成了对传统咖啡零卖业的数字化重构。

　　纵容本年二季度，瑞幸全球门店总额已达 26206 家，其中 26117 家在中国，单季新开门店近 2000 家，增速惊东说念主。但瑞幸的录取嘱托概况在北好意思复制吗？

（图：瑞幸在好意思国两个半月开设六家门店，柜台上的数字象征泄漏“万店狡计”）

　　原土化挑战，文化隔膜与盈利困局

　　笔者在28街门店时，正值遭受看望纽约的外地旅客，本来思尝试点单但因为仅限线上，他屡次扫取二维码但无法登陆后，只可扫兴而回，“也许下次吧。”

　　弥远研究中好意思破钞趋势的大学计议公司众人研究总监艾莉森·马尔姆斯滕（Allison Malmsten）对笔者泄漏：“中国连锁咖啡高度数字化，瑞幸等于例子。用手机点单，到店取咖啡。这么的样式只对部分好意思国破钞者适用，并非扫数东说念主。天然听上去有些反直观，但好多好意思国东说念主仍民风用现款或平直在柜台点单。”

　　她还领导，好意思国有法律条目食物和饮料商家必须接收现款，瑞幸以“科技公司”自居不收现款的作念法已遭东说念主质疑，某些地区致使可能作恶。

　　券商伯恩斯坦公司在7月底的研报中测算，瑞幸在纽约首批门店当今处于亏欠，瑞幸一家门店月运营老本约 9.16 万好意思元，其中房钱 1.5 万、东说念主工老本 6.64 万，水电及爱戴保障约 1 万好意思元。门店需日售 1100–1200 杯能力盈亏均衡，但践诺销量仅为一半。分析师 Danilo Gargiulo泄漏， “比较之下，咱们臆想星巴克单店利润率频繁在 15% 以上。”

　　除了性价比，还有什么牌不错打？

　　瑞幸好意思国正积极尝试解脱“廉价”标签，转向更立体的品牌塑造。其搪塞媒体运营一方面结合土产货文化热门，如纽约时装周时代将咖啡品类与穿搭作风创意类比；另一方面，将瑞幸的英文名Luckin和代表庆幸的Lucky有关联，教会“今天是什么让你感到庆幸”等互动话题，邀请网红在地标建筑拍摄短视频，传递前锋、年青、健康的品牌形象。

　　关于纽约，瑞幸小步快跑，开店地址常常百米除外，等于另一家星巴克，但在政策抒发上极为克制。

　　CEO郭谨一在二季度财报会上的表述是，“好意思国事一个咖啡破钞阛阓高度练习的国度，咱们仍处在早期探索阶段。因此咱们的政策将持重且严慎，要点考证好意思国破钞者对品牌定位、数字化点单体验、居品组合和订价策略的接收度。通过这一早期阶段，咱们但愿在好意思国阛阓诞生瑞幸稀奇的价值主见和客户体验，同期构建土产货化的运营智商，为往时大范围延长奠定基础。”

　　散户狂欢，机构严慎下的破局之说念

　　好意思国阛阓关于瑞幸既是契机，亦然回忆。2020 年 4 月，瑞幸爆出 22 亿元财务作秀丑闻，激勉股价暴跌，后被纳斯达克摘牌，退至粉单阛阓。那时不少东说念主认为这家公司会在歇业计帐后退出舞台。然而科罚层和董事会更迭后，瑞幸重新启程，并在五年后重回国外投资者视线。

　　好意思国破钞零卖范围分析师、Quo Vadis Capital 总裁佐里迪斯（John Zolidis）在星巴克二季度财报公布后，在研报里直来直去地写，“为什么要为一家处于转型期的公司付出高估值，而不所以更低的价钱买入一家当下就能竣事高速增长的公司呢？”

　　该研究机构的数据模子夸耀，不论是同店销售、季度营收照旧利润率，瑞幸施展皆超出预期，“弥远来看，瑞幸的弘愿是全球性的。咱们认为公司天然已有25000家门店，但仍处于早期增长阶段，投资者在刻下价位介入这家弥远复合增长企业将得到宽广讲述。”

　　但佐里迪斯（John Zolidis）对笔者坦言，天然仍在粉板交往的瑞幸在散户群体里不乏死忠粉，但机构投资东说念主仍在不雅望。

　　“中枢是重建信誉，包括完善内控，清理旧问题，确保财报信得过可靠。找一家好意思国审计公司是个信号。我合计，攻击好意思国开店，亦然在向好意思国监管和阛阓展示成为一家全球公司的弘愿。”

　　佐里迪斯忽视，瑞幸在国外初期应喜爱菜单更动与破钞反应，以高频推新培养簇新感，以贯通实施诞生至心度，”这点他们在中国依然作念得很好，在好意思国阛阓要更要土产货化适配。“

　　星巴克赫然也已珍摄到这位敌手。

　　濒临本文开始主抓东说念主的提问，星巴克新晋CEO尼科尔先是客套地泄漏，“他们（瑞幸）的更动速率惊东说念主。” 随后画风一行，提到我方在中国出差时，特意品味了星巴克更动特有的“玫瑰拿铁”，以示研发新品上的不甘沉寂。他同期清醒，星巴克行将于9月底推出卵白质冷泡奶盖，并会研发无麸质与高卵白食物，直指好意思国破钞者健康需求。有研究夸耀，约85%的受访好意思国东说念主但愿在2025年进步卵白质摄入。

　　这场卓绝太平洋的咖啡之战仍在抓续。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

牵扯剪辑：郝欣煜